7月20日，现代牧业发布盈利预警，预计今年上半年净利润在2亿元（人民币；下同）至2.2亿元，同比减少57%-61%。现金EBITDA（税息折旧及摊销前利润）介于12.3亿元至13亿元（2022年同期为14.41亿元），同比减少约10%-15%。

同一公告中，现代牧业将预期股东应占溢利录得较大幅度减少的主要原因总结为：

1.原料奶业务毛利率下降及毛利额减少，主要由于大宗原材料价格较同期仍处于高位及国内原料奶市场售价下行。

2.乳牛公平值变动减乳牛销售成本产生的亏损增加，主要由于本期间牛肉市场价格下降、原料奶售价下降、饲料成本上涨等因素。

诚如公告所说，今年（2023年）上半年，乳制品行业上游市场呈现出一派萧条之色。农业农村部发布的数据显示，2023年1-3月份，河北、山西、内蒙古、辽宁、黑龙江、山东、河南、陕西、宁夏、新疆等10个奶业主产省生鲜乳平均价格为每公斤4.04元左右，同比下降4.5%，环比下降2.1%。近期，又有多省相继发布了2023年第二季度生鲜乳交易参考价格。其中，内蒙古自治区内第二季度生鲜乳交易参考价被确定为3.85元/公斤，交易参考最低价为3.70元/公斤。黑龙江省生鲜乳交易参考价格为4.05元/公斤，最低不低于3.90元/公斤。上海市生鲜乳收购结算价在原有基础上下浮0.1元。山东省生鲜乳交易参考价为3.75-4.00元/公斤的区间价格……基于上述已经披露的信息，我们不难判断，生鲜乳平均价格将延续上半年走势持续下滑。

生鲜乳收购价格下降，首当其冲受到最直接、最显著影响的当属以奶牛养殖为核心业务的上游乳企。乳品之家网站对已公布的上市乳企财报进行总结、分析后发现，不光是现代牧业，2023年第一季度，上游乳企可谓是全军覆没：庄园牧场实现净利润632.69万元，同比减少44.1%；大北农实现净利润-3.05亿，同比减少31.29%；西部牧业实现净利润217.72万元，同比减少4.7%……

市场需求的变动促使上游乳企必须及时做出符合时局的调整与转型。于是，在如此严峻的形势之下，各家乳企“各显神通”，施行了各种或是积极，或是消极的止损措施。中小型牧场率先做出反应，纷纷主动淘汰低产奶牛，适当放缓奶牛牧场的建设速度。蒙牛、伊利等大型乳企从2022年下半年开始收奶进行喷粉，截至2023年上半年，国内乳企的喷粉量已达到25万至30万吨。但是，这也不过是一时的权宜之举，生鲜乳喷粉后变成库存，如果消化不掉，还将会继续加速亏损。另一方面，也有部分乳企，如妙可蓝多，将视角聚焦到高端市场，将奶粉加工成为酸奶、奶酪，在延长保质期的同时提高商品附加价值。

在优胜劣汰的市场经济中，奶价下降给乳品企业带来了风险和冲击，同时也为乳品市场带来了生机与活力。新形势下，究竟哪家乳企可以杀出重围、崭露头角？让我们共同关注。